装配式建筑火了，塔式起重机需求大增

往日盖房子借助现浇方式来完成，如今却如同搭建积木那般进行拼装。装配式建筑的预制构件通常重量达到2至3吨，传统的塔吊根本无法将其吊起，这使得中大型塔式起重机的需求急剧增长。与此同时，公共卫生事件促使行业加速洗牌，小企业不得不被迫退出市场，塔机服务市场正从散乱状态朝着集中状态转变，头部玩家因而迎来了黄金时期。

装配式建筑强制落地 中大型塔机成了刚需

在2020年前后的那段时期，全国好多地方都推出了具有强制性的政策，该政策要求新建住宅的装配化率不得低于30%。比如说上海在2019年就做出了规定，那些符合相应条件的项目都必须全都采用装配式建筑。预制墙板、楼梯等构件的重量通常是在2.5吨左右，而普通塔吊的起重量仅仅只有1吨，完全发挥不了作用。这就直接带动了对200吨米以上中大型塔机的采购以及租赁方面的需求。

在以往过去的五年之中，于国内新开工的面积里，装配式建筑所占的比例，本来是从不到百分之五，一下子就迅疾飙升到了接近百分之二十。就拿二零一九年当作例子来说，在全国范围之内，新开工的装配式建筑面积超过了四亿平方米。每一个像这样的工地，最少起码需要配置二到三台中大型的塔机才行。政策方面还着重强调绿色施工，对于扬尘以及噪音的处罚极其严厉，传统的现浇方式所面临的风险实在是太高了，如此一来，反过来又进一步推高拉大了装配式建筑的所占比例哟。

小企业加速退场 行业前三名抢到更多份额

2014年处于塔机服务行业情况发生转折的时期，那时全国存在着1.2万家服务商，众多规模较小的公司购置了几台小型塔吊便敢于承接业务，凭借压低价格展开恶性竞争，所以安全事故频繁发生，再加上环保检查愈发严格，直至2018年，行业内的企业数量急剧减少到7000多家，今年公共卫生方面的事件更是致使工地停止施工、资金回笼困难，小企业承受不住现金流施加的压力，自然而然地退出了市场。

现在行业之中，处于前五名位置并且把份额合起来的情况之下，仅仅只有3.2%。当中，庞源租赁占据了1.9% ，达丰设备占了0.7% ，处于排名第二的位次。尽管总体而言依旧是极为分散的状态 ，然而头部公司所具备的优势却是正在不断拉大。像碧桂园、万科这样的大型地产商 ，越发趋向于寻找具备实力 、能够向着全国范围进行设备调拨的服务商 ，而不再跟小公司开展合作。这便意味着在未来的五年时间里 ，前五名所拥有的份额具备可能去实现翻倍。

达丰设备利用率高出行业16% 管理能力才是硬道理

塔吊没办法全年都不休息，原因在于存在拆装、有运输以及要保养这些情况。行业的利用率平均数大概在64%左右，庞源租赁达成72.3%已然算是不错的了。然而达丰设备平均能达到80%，若是把正常维修保养的设备给扣除掉，实际上利用率高达93%。在这背后是精确的项目调度还有高效的团队执行，意思就是在设备数量一样的情况下，达丰能够比同行多做四分之一的活儿。

高利用率被直接转变为了收入，在2019年的时候，达丰设备每一台塔吊的年产出远远高于行业平均水平，这并非偶然，而是因为公司从签约开始直至进场，从操作手培训一直到现场协调，在每一环节都把控得极为细致，建筑工地最为惧怕塔吊闲置等待工作，达丰借助区域协同调度，使得设备始终处于运转状态，这才是真正的本领。

应收账款管理更严 达丰现金流更健康

建筑设备租赁当中，最大的坑便是回款慢，好多小公司被拖欠超半年以上，最终被拖垮，建设机械因过去几年高速扩展致使客户账期延长，而达丰设备向来把控客户质量，并优先与央企及国企以及大型民企展开合作，其回款周期要短好多，通过对比财报能够发觉，达丰的应收账款周转天数较建设机械少30天以上。

达丰设备有着更健康的现金流，这意味着，别漠视这一个月的差距，当行业遭受调整时，现金流状况良好的公司能够以低廉价格收购同行用于抵债的二手塔吊，然而手头资金紧张的公司只能无奈被迫卖掉设备以求生存，今年诸多小企业正是由于回款断裂从而退出，如此一来达丰反倒拥有了抄底扩张的机会。

负债率三年下降17个点 达丰留足了扩张弹药

2016年至2019年期间，达丰设备的资产负债率，从百分之七十六点八降至百分之五十九点二，降低了十七点六个百分点。建设机械同期，从百分之四十二点二六涨至百分之六十三点二九，上升了二十一个百分点，一个在降低杠杆，一个在增加杠杆呀。并非表明谁正确谁错误，而是达丰选取了更为稳健的路径，先进行瘦身然后再起跑。

达丰在本次 IPO 之后，计划将募集资金主要用于购买大塔吊，该大塔吊的重量在 200 吨米以上，且每吨米单价处于 5000 元至 8000 元之间。依据塔机行业首付 20%至 25%的惯例，相同的资金能够撬动更多设备。另外，上市后资产负债率会进一步降低，达丰具备充足的债务空间去加杠杆。在未来三年，其设备规模以及吨米数完全存在翻番的可能性。

行业马太效应加剧 老二与老大的差距将快速缩小

当前，庞源租赁的设备规模处于首位，市场占有率亦是第一，然而达丰的增速显著占优，管理效率也明显更胜一筹。塔机服务并非高科技领域，比拼的乃是设备周转率、回款速度以及扩张能力，这三项达丰均名列前茅。并且装配式建筑正处于加速发展阶段，2022年诸多省份要求装配化率提升至35%以上，中大塔吊的需求远未达到顶峰。

假如达丰借助上市所获资金迅速实现产量大幅增加，并且维持在80%以上的利用率水平，那么它的市场份额会在两三年的时间里，从0.7%升至1.5%以上。到那个时候，行业排名前两位的差距，会从当下的将近三倍缩减至一倍以内。参照欧美成熟市场的情况，塔机服务领域排名前五的份额超过30%，而中国存在着十倍的增长空间。跑得更快的一方，能够获取更大的份额。

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